IKZ-HAUSTECHNIK, Ausgabe 18/1998, Seite 126 f.
UNTERNEHMENSFÜHRUNG
Unser Zinsbarometer
Immer noch im Zinstal
Michael Bandering
Die noch zu Jahresbeginn erwartete geringfügige Verteuerung der Geldmarktzinsen blieb aus, und auch für den Rest des Jahres dürften uns zumindest keine ins Auge fallenden Zinssteigerungen ins Haus stehen. Sieht sich doch die Bundesbank trotz sich weiter stabilisierender Konjunktur in Deutschland angesichts niedriger Preissteigerungsraten nicht zum Handeln gedrängt. Allerdings werden wohl Euro-bedingt im kommenden Jahr die Zinsen für kurzfristige Kredite wieder etwas nach oben tendieren. Die DG Bank empfiehlt unter Hinweis auf die in den letzten Monaten deutlich abgeflachte Zinsstrukturkurve und niedrige Volatilitäten Zinssicherungsinstrumente, um sich das derzeitige Zinsgefüge abzusichern.
Am deutschen Kapitalmarkt wurde mittlerweile das niedrigste Zinsniveau seit 1948 erreicht - nicht zuletzt ausgelöst durch die internationale Liquiditätshausse, die wesentlich auf die Asienkrise zurückzuführen ist und wohl erst endet, wenn die fernöstlichen Turbulenzen in ruhigere Bahnen münden. So erwartet die Bayer. Handelsbank zwar zunächst noch weiter rückläufige Zinsen; sie fürchtet aber auf lange Sicht wachsende Preissteigerungsraten sowie auf den Kapitalmarkt durchschlagende Zinserhöhungen der Notenbanken und verweist besorgt auf Japan. Ähnlich die Deutsche Pfandbrief- und Hypothekenbank, derzufolge die Rahmendaten zunächst weiter für ein stabiles und niedriges Zinsniveau sprechen, allerdings spätestens Anfang 1999 aufgrund anziehender Konjunktur in Europa einem wieder höheren Zinsgefüge Platz machen dürften. Daher empfiehlt auch die klare Mehrheit der Hypotheken- und Landesbanken für Kapitalmarktdarlehen eine langfristige Zinsfestschreibung. Wenn das Votum für 15- und 20-Jahreszinsbindungen nicht klarer ausgefallen ist, so wohl nur aus einem Grund: Keineswegs alle Hypotheken- und Landesbanken bieten Darlehen mit einer Zinsfestschreibung von mehr als zehn Jahren an. Eine langfristige Zinssicherheit sollte aber auch der Darlehensnehmer durch entsprechende Umschuldung anstreben, dessen (Alt-) Darlehens-Zinsbindung in ein, zwei Jahren abläuft. In der Regel lohnt es sich sogar, die dann anfallende Vorfälligkeitsentschädigung in Kauf zu nehmen.
An dieser Stelle danken wir den Instituten, die sich an unserer Umfrage beteiligt haben und gleichzeitig ihr Interesse an mittelständischen Betrieben signalisierten.
Diese Institute halten ihre Tore für mittelständische Betriebe weit geöffnet:
a) Kapitalmarktdarlehen anbietende Institute:
Bayerische Handelsbank AG, München
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München
Bayerische Landesbank Girozentrale, München
Berlin-Hannoversche Hypothekenbank AG, Berlin (Gruppe Bankgesellschaft Berlin AG, Berlin)
BfG Hypothekenbank AG, Frankfurt/Main (Gruppe BfG Bank AG)
Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG, Hamburg
Deutsche Hypothekenbank Frankfurt AG, Frankfurt/Main
Deutsche Pfandbrief- und Hypothekenbank AG, Wiesbaden
Frankfurter Hypothekenbank Centralboden AG, Frankfurt/Main (Gruppe Deutsche Bank AG)
Hamburgische Landesbank Girozentrale, Hamburg
Hypothekenbank in Essen AG, Essen
Hypothekenbank in Hamburg AG, Hamburg
Landesbank Berlin, Berlin (Gruppe Bankgesellschaft Berlin AG, Berlin)
Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt/Main
Landesbank Saar Girozentrale, Saarbrücken
L-Bank Landeskreditbank Baden-Württemberg, Karlsruhe
Münchener Hypothekenbank eG, München
Nürnberger Hypothekenbank AG, Nürnberg
Rheinische Hypothekenbank AG, Frankfurt/Main (Gruppe Commerzbank AG, Frankfurt/Main)
Ritterschaftliches Kreditinstitut Stade, Stade
Süddeutsche Bodencreditbank AG, München
Westfälische Landschaft Bodenkreditbank AG, Münster (Gruppe Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank eG)
Württembergische Hypothekenbank AG, Stuttgart
Wüstenrot Hypothekenbank AG, Ludwigsburg (Gruppe Wüstenrot-Holding GmbH, Ludwigsburg)
b) Sonstige Geschäftskredite aller Art anbietende Institute:
Baden-Württembergische Bank AG, Stuttgart
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München
Bayerische Landesbank Girozentrale, München
Berliner Bank AG, Berlin (Gruppe Bankgesellschaft Berlin AG, Berlin)
Berliner Sparkasse, Berlin
BfG Bank AG, Frankfurt/Main (Gruppe Crédit Lyonnais SA, Paris)
Bremer Landesbank Kreditanstalt Oldenburg Girozentrale, Bremen
Commerzbank AG, Frankfurt/Main
Deutsche Bau- und Bodenbank AG, Frankfurt/Main
Deutsche Genossenschaftsbank, Frankfurt/Main
Hamburger Sparkasse, Hamburg
Hamburgische Landesbank Girozentrale, Hamburg
Landesbank Berlin, Berlin (Gruppe Bankgesellschaft Berlin AG, Berlin)
Landesgirokasse Stuttgart, Stuttgart
Nassauische Sparkasse, Wiesbaden
Société Générale SA, Frankfurt/Main (Gruppe Société Générale SA, Paris)
Die Sparkasse in Bremen, Bremen
Stadt+Kreis-Sparkasse Pforzheim, Pforzheim
Südwestdeutsche Genossenschafts-Zentralbank AG, Frankfurt/Main
Trinkhaus & Burkhardt KGaA, Düsseldorf
Vereins- und Westbank AG, Hamburg
Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank eG, Düsseldorf
Westfalenbank AG, Bochum
Zinsprognosen deutscher Geschäftsbanken, Landesbanken, Großsparkassen und Genossenschaftsbanken für das kurzfristige Kreditgeschäft.
Nachstehend aufgeführte Institute bieten die Zinssicherungsinstrumente Cap, Collar, FRA, Zins-Swap, Forward Swap und Swaption an (nur für größere Kredite):
Baden-Württembergische Bank AG, Stuttgart
Bankgesellschaft Berlin AG, Berlin
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, München
Bayerische Landesbank Girozentrale, München
Berliner Bank AG, Berlin
Berliner Sparkasse, Berlin
BfG Bank AG, Frankfurt/Main
Bremer Landesbank Kreditanstalt Oldenburg Girozentrale, Bremen
Commerzbank AG, Frankfurt/Main
Deutsche Bau- und Bodenbank AG, Frankfurt/Main***)
Deutsche Genossenschaftsbank, Frankfurt/Main
Hamburger Sparkasse, Hamburg ****)
Hamburgische Landesbank Girozentrale, Hamburg
Landesbank Berlin, Berlin
Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt/Main
Landesgirokasse Stuttgart, Stuttgart
Société Générale SA, Frankfurt/Main
Stadt + Kreis-Sparkasse Pforzheim ****)
Südwestdeutsche Genossenschafts-Zentralbank AG, Frankfurt/Main
Trinkhaus & Burkhardt KGaA, Düsseldorf
Vereins- und Westbank AG, Hamburg
Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank eG, Düsseldorf
*) ohne FRA, Forward Swaps, Swaptions
**) ohne Forward Swaps, Swaptions
***) ohne Swaptions
****) ohne FRAu
Zinsprognosen deutscher Hypothekenbanken und Landesbanken für Kapitalmarktdarlehen.
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